上市公司半年報(bào)發(fā)布季，備受關(guān)注的貴州茅臺(tái)作為第一梯隊(duì)，大秀實(shí)力。

8月2日晚，貴州茅臺(tái)披露2023年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入695.76億元，同比增長(zhǎng)20.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)359.80億元，同比增長(zhǎng)20.76%。

上半年增速超20%、超預(yù)期創(chuàng)5年新高

【資料圖】

7月13日晚，茅臺(tái)發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，從此次中報(bào)來(lái)看，實(shí)際業(yè)績(jī)好于預(yù)期，且自2019年以來(lái)，半年?duì)I收增長(zhǎng)率首破20%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，貴州茅臺(tái)稱(chēng)，主要是本期銷(xiāo)量增加、銷(xiāo)售渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致。具體而言，今年上半年，茅臺(tái)酒銷(xiāo)售約592.78億元，同比增長(zhǎng)18.64%；茅臺(tái)系列酒半年銷(xiāo)售首破百億，同比增長(zhǎng)32.58%。

貴州茅臺(tái)在公告中表示，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)加強(qiáng)生產(chǎn)全過(guò)程管控，公司生產(chǎn)穩(wěn)定向好，報(bào)告期完成茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量4.46萬(wàn)噸，系列酒基酒產(chǎn)量2.40萬(wàn)噸，同時(shí)，茅臺(tái)正在加快推進(jìn)茅臺(tái)酒“十四五”技改、3萬(wàn)噸醬香系列酒技改、習(xí)水同民壩一期等項(xiàng)目建設(shè)。

在2022年年度報(bào)告中，茅臺(tái)表示，2023年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)15%左右的增速。而上半年穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)龇瑸閷?shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)目標(biāo)打造了堅(jiān)實(shí)的根基。

山西證券在8月3日發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，茅臺(tái)未來(lái)價(jià)值增長(zhǎng)主要來(lái)自三方面，一是品牌力的不斷強(qiáng)化，品牌護(hù)城河增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是渠道改革帶來(lái)噸價(jià)和渠道掌控力的提升。三是結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)的噸價(jià)提升。

直銷(xiāo)渠道收入占比超45%，

接近批發(fā)渠道

報(bào)告顯示，2023年上半年，公司直銷(xiāo)渠道收入是314.20億元，批發(fā)代理渠道收入是379.33億元。直銷(xiāo)渠道收入與批發(fā)代理渠道收入僅相差65.13億元。可見(jiàn)茅臺(tái)直銷(xiāo)渠道收入正在逼近批發(fā)代理渠道收入，

據(jù)悉，茅臺(tái)從2018年下半年開(kāi)始渠道扁平化改革，當(dāng)時(shí)直銷(xiāo)渠道的收入僅有43.76億元。經(jīng)過(guò)人事調(diào)整與營(yíng)銷(xiāo)體制的完善，到2022年，公司直銷(xiāo)渠道營(yíng)業(yè)收入達(dá)到493.79億元，增幅達(dá)到1028.40%，占整個(gè)公司營(yíng)收近四成。

今年上半年，茅臺(tái)直銷(xiāo)渠道實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)上百億，增速接近50%。直銷(xiāo)渠道收入持續(xù)增加，讓茅臺(tái)的業(yè)績(jī)得以持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，整體毛利率也得到提升。

“i茅臺(tái)”數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)作為直銷(xiāo)渠道的重要一環(huán)，已經(jīng)成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。2022年度實(shí)現(xiàn)酒類(lèi)不含稅收入118.83億元，而今年上半年實(shí)現(xiàn)酒類(lèi)不含稅收入為93.38億元，同比增長(zhǎng)114.8%。截至報(bào)告期末，“i茅臺(tái)”累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)已突破4200萬(wàn)，日活用戶(hù)也保持在500萬(wàn)，成為價(jià)值巨大的流量池。業(yè)內(nèi)看來(lái)，“i茅臺(tái)”未來(lái)還將帶來(lái)更多收入增量。

直營(yíng)渠道的增長(zhǎng)壓縮了酒類(lèi)流通環(huán)節(jié)，讓茅臺(tái)有了更多直面消費(fèi)者的場(chǎng)景，同時(shí)有效遏制價(jià)格炒作。但茅臺(tái)方面并不希望經(jīng)銷(xiāo)商渠道出現(xiàn)收入下滑的情況，“平衡”依然是企業(yè)發(fā)展的重要考慮。在今年貴州茅臺(tái)股東大會(huì)上，董事長(zhǎng)丁雄軍表示，茅臺(tái)的各個(gè)渠道之間要維持在一個(gè)最佳平衡點(diǎn)，讓不同渠道的價(jià)值都充分發(fā)揮。

創(chuàng)新腳步不停，

茅臺(tái)彰顯行業(yè)龍頭實(shí)力

以“美時(shí)代”為核心，在丁雄軍的帶領(lǐng)下，茅臺(tái)深度踐行“五合營(yíng)銷(xiāo)法”，對(duì)渠道體系、產(chǎn)品體系和價(jià)格體系進(jìn)行改革，讓整個(gè)集團(tuán)擁有了穿越周期的能力。

今年上半年，茅臺(tái)穩(wěn)妥推進(jìn)治理體系、供應(yīng)體系和營(yíng)銷(xiāo)體制改革，兔年生肖酒與24節(jié)氣文化酒齊齊上線，全國(guó)各地的茅粉嘉年華與品鑒會(huì)火熱召開(kāi)，“尋道中國(guó)”“喜相逢”等活動(dòng)持續(xù)開(kāi)展，茅臺(tái)冰淇淋相繼發(fā)布多款雪泥、小巧支新品，組織承辦貴州白酒圓桌會(huì)，積極參與白酒T9峰會(huì)等，深化“各美其美、美美與共”的發(fā)展格局。

茅臺(tái)還披露，上半年已經(jīng)完成茅臺(tái)云平臺(tái)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，持續(xù)夯實(shí)“智慧茅臺(tái)”數(shù)字底座；持續(xù)推進(jìn)人才建設(shè)“五項(xiàng)計(jì)劃”“四項(xiàng)工程”，人才基礎(chǔ)不斷夯實(shí)；實(shí)現(xiàn)綠色用電100%覆蓋，推進(jìn)流域生態(tài)治理；聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展，深化消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，深化特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)鄉(xiāng)村振興全鏈條發(fā)展。

茅臺(tái)持續(xù)發(fā)揮領(lǐng)航優(yōu)勢(shì)，做足酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展支撐，構(gòu)建協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，深化“各美其美、美美與共”的發(fā)展格局，對(duì)整個(gè)貴州乃至中國(guó)白酒行業(yè)的綠色發(fā)展，產(chǎn)生了良好的示范效應(yīng)。

在不斷圍繞酒產(chǎn)業(yè)發(fā)力奔跑的同時(shí)，市場(chǎng)也始終以良好的表現(xiàn)回饋茅臺(tái)。在酒業(yè)弱復(fù)蘇的上半年，白酒市場(chǎng)消費(fèi)需求將會(huì)更加向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、頭部企業(yè)和優(yōu)秀品牌集中、傾斜，行業(yè)“馬太效應(yīng)”明顯，茅臺(tái)半年業(yè)績(jī)的出爐，再次超出行業(yè)預(yù)期，顯示出龍頭企業(yè)的引領(lǐng)示范作用。

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