文/慧凈

8月11日，央行發(fā)布7月的金融數(shù)據(jù)。

(資料圖片)

客觀上來(lái)講，7月份的金融數(shù)據(jù)還是略低于市場(chǎng)的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然需要我們保持警惕。

不過(guò)市場(chǎng)更好奇的是，人民幣存款大減超1萬(wàn)億元，這個(gè)金額可不少，錢(qián)去哪了？各種推測(cè)愈演愈烈，逐漸成為周末的一件大事。

市場(chǎng)上有一種說(shuō)法，人民幣存款減少了1萬(wàn)多億元，住戶(hù)存款減少了8千多億元，是一種非常罕見(jiàn)的現(xiàn)象。

并指出存款減少的原因可能是大家都去提前還房貸了，都在減少自己的家庭資產(chǎn)負(fù)債表。

這個(gè)說(shuō)法，在經(jīng)濟(jì)下行、房產(chǎn)壓力增大的環(huán)境下迎合了大眾的認(rèn)知。但是，事實(shí)的真相是怎么樣的呢？

答案是，7月居民存款減少，不僅不是罕見(jiàn)的現(xiàn)象，而且是非常常見(jiàn)的現(xiàn)象。中國(guó)過(guò)去10年，每年7月份居民的人民幣新增存款都在減少。（見(jiàn)下圖）

其中，2014年7月份居民人民幣存款減少10800億元，2021年7月居民存款減少13600億元，這些數(shù)據(jù)都比2023年7月居民存款減少8093億元要?jiǎng)×业亩唷＃ㄒ?jiàn)下圖）

此外，中國(guó)過(guò)去10年，不僅每年的7月份居民存款在減少；而且，每年的4月份，以及每年的10月份居民存款都會(huì)減少。（見(jiàn)下圖）

所以，我們講7月居民人民幣存款減少是個(gè)季節(jié)性現(xiàn)象，根本不罕見(jiàn)。因此人民幣存款減少是提前還貸的說(shuō)法也很難站住腳。

圖：居民當(dāng)月新增人民幣存款 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind 、葉檀財(cái)經(jīng)

問(wèn)題來(lái)了，居民存款既然沒(méi)有提前還房貸，那么去哪了？

從哪里來(lái)，就回哪里去了。

舉個(gè)例子。

今年6月中旬時(shí)，王五接到了銀行客戶(hù)經(jīng)理的電話(huà)，大意是銀行馬上季度末考核了，正好推出了一款短期的存款產(chǎn)品，看王五能不能幫忙沖下業(yè)績(jī)。

王五答應(yīng)了銀行經(jīng)理的請(qǐng)求，把銀行APP里的100萬(wàn)債券基金贖回，買(mǎi)了銀行的存款產(chǎn)品。

7月中旬，王五買(mǎi)的存款產(chǎn)品到期了，自然而然地又買(mǎi)回了債券基金。

王五還知道他的一個(gè)富豪朋友也在這樣做。

這個(gè)富豪，家里有個(gè)親戚是銀行的工作人員，礙于面子每個(gè)季度末時(shí)都要在銀行買(mǎi)個(gè)五、六千萬(wàn)元的存款產(chǎn)品。

結(jié)束以后，這部分錢(qián)往往會(huì)從銀行的存款流向私募基金產(chǎn)品、民間借貸產(chǎn)品等。

總結(jié)一下，我們可以看到居民存款減少，大多數(shù)都是回到了它來(lái)的地方，比如銀行理財(cái)、公募基金、私募基金、民間借貸等，和提前還房貸的關(guān)聯(lián)并不大。

7月，人民幣存款減少和提前還房貸的關(guān)聯(lián)并不大，更多的是季節(jié)性因素。雖然這是事實(shí)，但是很多人卻很難接受它，而是希望它就是被用來(lái)還房貸了，這就是人性的趨利避害。

這種現(xiàn)象在投資中很常見(jiàn)，充分解釋了有些人為什么總喜歡追漲殺跌？有些人為什么總喜歡聽(tīng)風(fēng)就是雨？

自己看好的股票，別人隨便丟個(gè)利好小作文出來(lái)，不管三七二十一，不管這個(gè)觀點(diǎn)能不能站住腳，就是追漲。

相反，假如別人提醒它，這家公司可能會(huì)有一些利空，自己往往會(huì)選擇性忽視。

為什么股市總是一盈二平七虧，為什么自己寧可傷痕累累，也不愿意改變自己。

因?yàn)槿诵裕鄙侏?dú)立的思考，而且喜歡趨利避害，只喜歡聽(tīng)到或者認(rèn)同對(duì)自己有利的觀點(diǎn)，但是忽略了忠言逆耳利于行。

舉個(gè)例子。

7月24日，高層開(kāi)會(huì)活躍資本市場(chǎng)；緊接著2天，證監(jiān)會(huì)召集券商開(kāi)會(huì)討論如何活躍資本市場(chǎng)。

股票市場(chǎng)，有資金開(kāi)始流向券商板塊。

券商個(gè)股的接連漲停，帶動(dòng)了整個(gè)券商板塊，甚至整個(gè)保險(xiǎn)、銀行等大金融板塊，大盤(pán)指數(shù)順勢(shì)拉升。

思考一下，過(guò)去半年我們的消費(fèi)、投資、外貿(mào)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是怎么樣的？人民幣貶值對(duì)股票的沖擊有哪些？（見(jiàn)下圖）

事實(shí)上，沒(méi)有多少人會(huì)去思考。很多人看到大盤(pán)漲了，就認(rèn)為牛市來(lái)了，就控制不住自己追高了。

圖：股市和人民幣的關(guān)系 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

股市本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，雖然有時(shí)候不太準(zhǔn)，但長(zhǎng)期看還是有參考意義的。

所以，我個(gè)人始終認(rèn)為即使有牛市，也是慢牛，而絕不會(huì)是瘋牛。

后來(lái)，周五股票市場(chǎng)上證、深證、創(chuàng)業(yè)板三大指數(shù)齊齊超跌2%，市場(chǎng)一片慘淡。

有人抱怨券商的100+1股政策太不給力了，有人說(shuō)是某知名地產(chǎn)債券違約了、信托暴雷了，有人說(shuō)是存量房貸利率要降了，也有人說(shuō)是拜登又出了新的對(duì)華不友好法案......

這些都對(duì)，但總感覺(jué)是在找借口。

最后，我個(gè)人覺(jué)得，獨(dú)立思考，尤其是基于事實(shí)、數(shù)據(jù)的推演和投資才是有價(jià)值的。

可以多看一看書(shū)，像我國(guó)的四大名著、蒲松齡的聊齋志異等，多接受一些系統(tǒng)的方法論知識(shí)，少接觸一些碎片化的信息。

當(dāng)然也要根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)周期做好自己的資產(chǎn)配置，跑贏通脹，捂好自己的錢(qián)袋子。

如此，人性才不容易被輿論左右，不容易被情緒影響；比如，存款減少是還了房貸，股市立馬就有牛市了等；進(jìn)而做出錯(cuò)誤的判斷，影響自己的投資。

（免責(zé)聲明：本文為葉檀財(cái)經(jīng)據(jù)公開(kāi)資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)勿以此作為投資依據(jù)。）

葉檀財(cái)經(jīng)微信矩陣號(hào)

聲明：由葉檀財(cái)經(jīng)運(yùn)營(yíng)并管理的微信公眾號(hào)有且僅有葉檀財(cái)經(jīng)、葉檀股市、葉檀樓市、葉檀學(xué)堂、葉檀財(cái)富、葉檀放心保、檀香之家，上述七個(gè)賬號(hào)，請(qǐng)用戶(hù)認(rèn)準(zhǔn)上述微信賬號(hào)。但凡與上述微信賬號(hào)不一致的公眾號(hào)均非葉檀財(cái)經(jīng)注冊(cè)，也并非由葉檀財(cái)經(jīng)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理，葉檀財(cái)經(jīng)對(duì)其任何行為不承擔(dān)任何法律責(zé)任。請(qǐng)?zhí)聪銈冃⌒淖R(shí)別，謝謝！

作者：慧凈編輯：始末

圖片：來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，侵刪

葉檀財(cái)經(jīng)作品 | 盡情分享朋友圈

關(guān)鍵詞：